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这是一场豪赌，而他们赌的是“这么大的一个公司是可以信任的”。马东入局的时间不长，他从去年6月开始成为百度外卖在山东的一名县级代理商。他看好外卖市场，并认为与百度合作“前途一片光明”。而他不知道的是，彼时距离百度外卖与饿了么正式宣布合并仅不到2个月时间，谈判与交割甚至已在进行当中。
虽然PE高于MSCI 美国可投资指数，但由于REITs底层是不动产，折旧费用较高，而折旧费用实际上是非付现费用，影响公司利润却不影响现金流，而且房产具有增值特点，因此对于REIT类资产，用PE估值并不合理，目前境外投资者用的比较多的是P/FFO标准，以后笔者会针对REITs资产的估值详细讲解。
图：MSCI US REIT指数历史表现与住宅去库存周期关系注：数据来源于Wind，Bloomberg，统计区间：1999.01-2018.05当前阶段，还有一些对美国楼市形成较大利好的支撑：例如，根据AFIRE统计，非本国居民投资者中，中产家庭购买的比例持续提升，中产阶级日趋庞大，预计这一过程会持续较久。再者，当前遇上了美国本土两大世代的强劲需求——千禧一代（1981至2000年出生）逐渐进入买房的年纪，婴儿潮一代（1946至1964年出生）逐渐退休，寻求更好的居住条件。
图：MSCI US REIT指数与MSCI美国市场可投资指数比较注：数据来源于MSCI US REIT Index Factsheet，2018年6月。2MSCI US REIT指数成份股多元化前文提到REITs是专人、专业化管理，而且不同的REIT公司主攻方向也不一样，因此购买REITs等同于聘请房地产各子领域的专业人士为投资者打理房产投资。目前MSCI US REIT指数含有8个子领域，覆盖了商业零售型REITs、特定项目REITs、住宅型REITs、写字楼REITs等子领域，应该说是在REITs投资的基础上，进一步进行了风险分散。
1986年，双峰县成立国营永丰辣酱总公司。此时的永丰辣酱是绝对的行业龙头，年产辣酱1570吨，营收超400万元，盈利约70万元。盛极一时的永丰辣酱无论如何也想不到，多年后，它会败给一个大字不识几个的农村妇女。这时候，陶华碧正背着七八十斤重的背篓，步行10里路到附近的学校去售卖米豆腐（贵州特色凉粉）。她借用村委会的两间房子，办起辣酱加工厂，放张自己的照片在瓶子上，取名“老干妈”，已经是10年后的事了。
其实，机器选股在AI火热之前就流行了很多年，无非一种低劣骗术而已。所谓“AI炒股”，在今天只是这类骗局换个噱头——真要炒股稳赚，人家凭什么几百几千一套的卖给你？也许未来有一天，真的能开发出只赚不赔的AI选股神器吧。但是大家都不赔，股市还玩什么呢？
